DAILY INTEREST ACCOUNT
Conto a interesse giornaliero
Conto di risparmio che versa un interesse giornaliero partendo dal primo giorno di deposito fino al giorno del ritiro dei fondi.

DAILY TRADING LIMIT
Limite di oscillazione
Oscillazione massima del valore della quotazione di un titolo nel corso di una giornata di contrattazione stabilita dalle autorità di Borsa.

DATED DATE
Data di inizio
È il giorno dal quale si inizia a calcolare il rateo d’interesse su obbligazioni di nuova emissione.

DATE OF MATURITY
Data di scadenza
Il giorno in cui va estinto un debito, tramite il pagamento di capitale e interessi.

DATE OF TRADE
Data dell’operazione
Il giorno nel quale una data operazione è stata eseguita.

DATING
Durata, Estensione
Per quanto riguarda le operazioni commerciali, il prolungamento della durata di un credito commerciale a breve termine, per esempio da un mese a due mesi. Per quanto riguarda le operazioni bancarie, l’intervallo di tempo che passa tra l’emissione di un finanziamento a tempo determinato e l’istante in cui si estingue l’operazione.

DAYLIGHT EXPOSURE
Esposizione giornaliera
Esposizione massima giornaliera al rischio di cambio di un’istituzione finanziaria.

DAY LOAN
Prestito giornaliero
Finanziamento garantito da titoli concesso, nelle prime ore della mattinata, da una banca a un intermediario in titoli. Il broker acquisterà lungo la giornata i titoli che saranno successivamente utilizzati come garanzia.

DAY ORDER
Ordine valido oggi
È un ordine di compravendita di titoli che va effettuato nel corso della giornata di contrattazione, in caso contrario l’ordine va annullato.

DEALER
Dealer
Soggetto (o società) che opera in un mercato fornendo quotazioni su beni specifici impegnandosi a onorare le applicazioni da parte delle contropartite. Il dealer opera per conto proprio, possedendo una posizione nel bene trattato.

DEALER BANK
Banca dealer
Banca che opera come un market maker e come sottoscrittore nel mercato dei titoli a reddito fisso, sia di tipo pubblico che societario.

DEAL STOCK
Azione calda
È un titolo azionario sul quale sussistono voci di eventuali scalate da parte di altre società, e che dunque è trattato in un mercato alquanto irrequieto.

DEBENTURE
Pagherò
Promessa di pagamento in assenza di qualsiasi garanzia se non il buon nome del beneficiario del prestito. Si intende anche un’obbligazione bond a lunga scadenza, o anche le obbligazioni garantite da beni reali.

DEBENTURE STOCK
Titolo azionario misto
Titolo azionario per il quale sono previsti pagamenti di somme fisse o variabili a intervalli stabiliti, in tal modo da renderlo più affine a un titolo obbligazionario, fermo restando che nell’eventualità del rimborso del capitale, il titolo è azionario a tutti gli effetti.

DEBT
Debito
Obbligazione di pagamento che ha un soggetto nei riguardi di un altro soggetto.

DEBT FOR BOND SWAP
Swap debito/obbligazioni
Accordo per mezzo del quale un Paese in via di sviluppo converte il debito che ha nei confronti di altri Paesi o di organizzazioni internazionali tramite un’emissione di titoli a reddito fisso.

DEBT FOR EQUITY SWAP
Swap debito/capitale azionario
È la conversione tra il debito di un Paese in via di sviluppo e titoli azionari di società facenti parte del Paese stesso, che viene eseguita dai governi dei Paesi interessati.

DEBT LIMiT
Indebitamento limite
Il massimo ammontare di indebitamento contraibile da un governo, fissato da specifiche leggi di spesa.

DEBT RATIO
Rapporto di indebitamento
Rapporto tra la totalità del debito e quella delle attività.

DEBT SECURITY
Titolo di debito
Titolo rappresentante una somma di denaro, il cui possessore si impegna a restituire entro i termini fissati e a condizioni stabilite in precedenza.

DEBT SERVICE
Impegno di debito
Ammontare di capitale e interesse che viene pagato, solitamente su base annuale, in cambio di un finanziamento, sia che sia un mutuo ipotecario che un titolo obbligazionario.

DEBT SERVICE RATIO
Rapporto di copertura del debito
È il rapporto tra il reddito societario netto e l’ammontare degli oneri provenienti dal debito in oggetto. Si utilizza per stimare l’idoneità di un’azienda nel far fronte ai propri impegni finanziari per mezzo dei ricavi dovuti all’attività operativa.

DEBT EQUITY RATIO
Rapporto indebitamento/mezzi propri
In analisi di bilancio, è il rapporto tra le diverse componenti del debito societario e i mezzi propri. Si può calcolare dividendo il totale delle passività per i mezzi propri (nel qual caso si focalizza l’attenzione sulla garanzia offerta dai mezzi propri in caso di liquidazione), oppure dividendo solo l’indebitamento a medio e lungo termine per i mezzi propri (dove si valuta l’impiego eventuale del debito per finanziare gli investimenti), o ancora, dividendo il totale dell’indebitamento a lungo termine e delle azioni privilegiate per i mezzi propri (in quest’ultimo caso si mette a fuoco il rapporto tra i titoli a reddito quasi fisso e i titoli a reddito variabile).

DEEP DISCOUNT BOND
Titolo a sconto
Obbligazione a basso tasso d’interesse, dove il prezzo corrente sconta la differenza in rapporto al tasso d’interesse di mercato.

DEEP IN/OUT OF THE MONEY
Molto in/out of the money
Espressione usata nei riguardi di contratti di option con un’evidente differenza fra il prezzo di esercizio dell’opzione e quello corrente dello strumento sottostante. Una call option viene definita "in the money" nel caso il prezzo di esercizio sia inferiore a quello di mercato dello strumento, per una put option abbiamo il caso inverso.

DEFAULT
Insolvenza
È il mancato rispetto di una delle clausole presenti in un accordo di prestito, come il mancato rimborso di una rata o il mancato pagamento di una cedola.

DEFEASANCE
Condizione risolutiva
Condizione di invalidità di un contratto nel caso in cui si verifichi un evento ben specificato. Per ciò che riguarda i mutui ipotecari, questo termine viene usato per indicare il diritto del beneficiario di riscattare il bene ipotecato nel momento in cui il debito è stato rimborsato. Per i finanziamenti aziendali, la prassi seguita da alcune società prevede di non redimere un debito a basso tasso già esistente, ma di soddisfare i flussi di cassa relativi tramite l’emissione di nuovi titoli a basso valore nominale ma alto rendimento, così da sgravare il peso dell’indebitamento di bilancio.

DEFERRED INTEREST
Interessi differiti
Titolo obbligazionario che non prevede pagamenti cedolari intermedi prima della scadenza. Il pagamento degli interessi, quindi, avviene interamente alla scadenza del titolo. A livello bancario, questo termine indica l’intervallo di tempo che passa tra il momento nel quale vengono versati dei fondi in un conto e quello in cui questi fondi diventano fruttiferi di interesse.

DEFICIT NET WORTH
Deficit di bilancio
Condizione in cui il totale delle passività oltrepassa la somma dei mezzi propri e degli investimenti, solitamente a causa di perdite di carattere operativo.

DEFINITIVE SECURITY
Titolo cartolare
Titoli che vengono emessi unitamente a un certificato materiale di supporto, rappresentativo del titolo stesso.

DEFLATION
Deflazione
Fenomeno economico in cui i prezzi dei beni e dei servizi hanno la tendenza a diminuire di livello. È il fenomeno inverso rispetto all’inflazione.

DEFLATOR
Deflatore
Indice statistico che permette di separare la componente di crescita di un aggregato economico dovuta a fattori reali dalla componente dovuta invece a fattori monetari.

DELAYED OPENING
Rinvio di apertura
È la decisione, assunta dalle autorità di Borsa, di rimandare a un momento sucessivo della giornata l’inizio delle contrattazioni di un titolo, solitamente dovuta a una differenza troppo alta fra la domanda e l’offerta del titolo medesimo.

DELISTING
Cancellazione dal listino
Eliminazione di una società dal listino di Borsa, seguita dalla sospensione delle relative contrattazioni. Questo provvedimento viene solitamente assunto nel caso in cui non vi siano le condizioni minime richieste per la quotazione dalle autorità di Borsa, per esempio per l’insufficienza di flottante.

DELIVERABLE
Consegnabile
Nel settore degli strumenti derivati, è la classe di beni che possono essere oggetto di consegna in adempimento degli obblighi risultanti dalla posizione esistente nello strumento. Per esempio, su un future su titoli di Stato possono essere consegnabili titoli con caratteristiche differenti, ma facenti parte di una classe ben individuata (come i Btp a lunga scadenza).

DELIVERY AGAINST PAYMENT
pagamento
Consegna di titoli di credito o di altri documenti, unicamente contro pagamento simultaneo della somma da corrispondere.

DELIVERY DATE
Data di consegna
Il giorno nel quale un contratto future deve essere eseguito. È il giorno in cui il venditore deve consegnare i beni sottostanti al contratto future. Nel mercato dei cambi, il giorno in cui deve avvenire la consegna di un ammontare prefissato in divisa estera a un cambio fissato precedentemente.

DELTA
Delta
Nei contratti di opzione, il fattore numerico che permette di quantificare la variazione di prezzo dell’opzione provocata da una variazione di prezzo unitaria dello strumento sottostante. Per esempio, se un’opzione ha un delta di 0.4 e il prezzo dello strumento sottostante sale di 10 lire, il prezzo dell’opzione salirà di 4 lire. I titoli delta, nel mercato borsistico londinese, sono le azioni di società a piccola capitalizzazione.

DEMAND DEPOSITS
Depositi a vista
Sono depositi in conto corrente, nei quali si può prelevare senza preavviso o pagamento di penali.

DEMAND LOAN
Finanziamento a vista
Prestito privo di scadenza e rimborsabile in un qualsiasi momento.

DEPOSIT
Deposito
A livello bancario, il capitale messo a disposizione dell’ente creditizio sul quale viene corrisposto un interesse. Il deposito può essere anche rappresentato da titoli gestiti da un intermediario di Borsa.

DEPOSIT INTEREST RATE
Tasso d’interesse su depositi
È la remunerazione percentuale fornita da banche o altri tipi di istituzioni finanziarie per il possesso per un determinato periodo di tempo di una somma di denaro.

DEPOSIT NOTE
Titolo di deposito
Titolo a tasso fisso emesso da una banca, solitamente garantito da un’autorità pubblica, con una scadenza inclusa fra i 2 e i 5 anni. Contrariamente ai certificati di deposito, l’interesse viene valutato sulla base di un anno composto da 360 giorni.

DEPOSITARY
Depositario
Si intende un’istituzione finanziaria che, attraverso il pagamento di una commissione, esegue le operazioni correlate al deposito di titoli appartenenti a un diverso soggetto.

DEPOSITARY RECEIPT
Ricevuta del depositario
Titolo di credito negoziabile, paragonabile a un’obbligazione, solitamente emesso da una banca, relativo a un prestito lanciato sull’euromercato. È anche un titolo negoziabile, rappresentativo di azioni, emesso sia sui mercati americani (American Dep. Receipt) che su quelli europei (European Dep. Receipt).

DEPRECIATION
Ammortamento, deprezzamento
Generalmente, il processo di utilizzo progressivo delle immobilizzazioni presenti in un’impresa. In contabilità, processo che permette di ripartire il costo di una immobilizzazione su più esercizi, tramite la destinazione a riserva di una parte del costo attribuita all’esercizio. Nel mercato dei cambi, la perdita di valore di una divisa nei confronti di un’altra con cui è legata mediante rapporti di cambio flessibili.

DEPTH OF THE MARKET
Spessore del mercato
Quantitativo di un determinato bene che può essere scambiato sul mercato in un periodo di tempo ragionevole senza provocare eccessive oscillazioni di prezzo.

DEREGULATION
Deregulation
Graduale riduzione dei vincoli legali all’esercizio di una determinata attività, effettuata allo scopo di ottenere una maggior efficienza del mercato.

DERIVATIVE DEPOSIT
Deposito derivato
Deposito creato nel momento in cui un determinato soggetto prende a prestito denaro da una banca, e quindi si vede accreditato il proprio conto corrente sul quale sarà in grado successivamente di trarre assegni, ecc.

DERIVATIVE INSTRUMENT
Strumento derivato
Strumento finanziario il cui prezzo e la cui valutazione sono dipendenti dal prezzo di un altro bene, definito strumento sottostante. Le option e i future rientrano in questa categoria di strumenti finanziari.

DESCENDING TOPS
Massimi discendenti
Termine utilizzato in analisi tecnica che definisce la formazione grafica nella quale i massimi di prezzo, progressivamente segnati da un titolo, sono sempre più bassi.

DESK
Lett. Banco
Postazione operativa di una qualsiasi istituzione finanziaria, dalla quale vengono inviati gli ordini di compravendita su un determinato gruppo di beni di investimento (titoli, materie prime, valute, ecc.).

DEVALUATION
Svalutazione
In un regime di cambi fissi o controllati, la diminuzione di valore di una divisa sia nei confronti di un’altra divisa che di un gruppo di queste.

DIFFERENTIAL
Differenziale
Nel campo della contrattazione delle spezzature (ammontare di titoli che non sono composti da un numero intero di lotti minimi negoziabili), la modificazione di prezzo rispetto a quello di esecuzione dell’ordine che viene applicata dall’intermediario.

DILUTION
Diluizione
Conseguenza che si determina sul valore degli utili per effetto del teorico esercizio di tutte le opzioni di conversione di titoli, warrant, ecc. in azioni della società.

DINGO
Dingo
Obbligazione governativa australiana, espressa in dollari americani di tipo zero coupon, ottenuta separando il titolo dalle sue cedole.

DIP
Caduta
Caso in cui i prezzi di un titolo, per un breve intervallo di tempo, non proseguono l’andamento rialzista, ma scendono in misura più o meno evidente.

DIRECT INVESTMENTS
Investimenti diretti
È un tipo di intervento statale nell’economia, per esempio l’acquisizione diretta di partecipazioni al capitale di rischio delle società.

DIRECT PLACEMENT
Collocamento diretto
Vendita diretta di titoli a investitori istituzionali, generalmente compagnie di assicurazioni vita, interessati a effettuare investimenti a lunga scadenza.

DIRTY FLOAT
Cambi semiflessibili
Regime di fluttuazione dei tassi di cambio delle divise in cui le autorità monetarie dei diversi Paesi intervengono per guidare l’andamento delle quotazioni. Il Sistema monetario europeo è un esempio di regime di cambi controllati.

DISCLOSURE
Comunicazione di notizie
Le società quotate in Borsa hanno l’obbligo di rendere note le notizie e le informazioni che le riguardano, a tutti gli investitori nello stesso istante. Questo istante è definito disclosure.

DISCOUNT
Sconto
Procedura di emissione e quotazione dei Buoni del Tesoro, il cui prezzo è più basso del valore nominale che è anche il valore di rimborso. Nel campo dei finanziamenti bancari, il prestito concesso per il valore attuale stimato al tasso di impiego dell’ammontare che dovrà essere rimborsato alla scadenza. Più in generale, la differenza di prezzo tra due titoli paragonabili, come un’azione ordinaria e un’azione di risparmio. Nel settore cambi, la diminuzione di valore che va applicata al cambio spot per poter definire il cambio a termine, dovuto al differenziale negativo dei tassi d’interesse delle due divise. Infine, a livello commerciale, la detrazione dell’interesse anticipato dall’ammontare di un credito commerciale attuata per l’erogazione immediata della somma che sarà disponibile alla scadenza.

DISCOUNT BASIS
Base di Sconto
Quando un’obbligazione non frutta interessi (Zero Coupon), viene offerta al pubblico a sconto, cioé a un prezzo inferiore al valore nominale e di rimborso.

DISCOUNT CASH FLOW
Flusso di cassa scontato
Valore attuale di un flusso di cassa futuro, misurato mediante l’utilizzo di un tasso d’interesse fissato precedentemente. L’analisi dei flussi di cassa scontati può ricercare un valore del tasso di rendimento che uguaglia il prezzo di un bene ai valori attuali dei flussi di cassa futuri prodotti da quei beni, altrimenti, dato il tasso di rendimento, individuare il prezzo di equilibrio attuale del bene in oggetto.

DISCOUNT RATE
Tasso di sconto
È il tasso d’interesse applicato alle operazioni di finanziamento al sistema bancario da parte della Banca centrale. Generalmente, è il tasso d’interesse che viene utilizzato per stabilire il valore attuale di un pagamento futuro.

DISCOUNT YIELD
Rendimento a sconto
Rendimento di un titolo obbligazionario quotato a sconto ricavato dividendo il discount (cioè la differenza tra il valore facciale e il prezzo) per il valore nominale, e annualizzando il risultato per tenere conto del numero dei giorni che mancano alla scadenza.

DISCRETIONARY ORDER
Ordine discrezionale
Ordine di acquisto o vendita di un titolo che affida all’intermediario la decisione del momento più opportuno e del prezzo a cui eseguire l’operazione.

DISINFLATION
Disinflazione
Diminuizione del livello generale dei prezzi dovuta a un incremento del potere di acquisto della moneta.

DISINTERMEDIATION
Disintermediazione
Movimentazione di fondi dai depositi bancari verso strumenti di mercato monetario e finanziario con rendimenti nettamente più alti.

DISINVESTMENT
Disinvestimento
Contrazione del capitale utilizzato come investimento oppure impiegato nei processi produttivi.

DISTRIBUTING SYNDACATE
Sindacato di distribuzione
Insieme di istituzioni finanziarie con l’obiettivo di collocare presso gli investitori, in azione congiunta, una notevole quantità di titoli, solitamente di nuova emissione.

DISTRIBUTION AREA
Area di distribuzione
Range di prezzo al cui interno un bene di investimento oscilla per un significativo intervallo di tempo.

DIVERSIFICATION
Diversificazione
Ripartizione del capitale a disposizione in categorie di investimenti diversi, come azioni, obbligazioni, metalli preziosi, o in valute diverse, fatta allo scopo di minimizzare la rischiosità del portafoglio. Per le istituzioni creditizie, la ripartizione degli impieghi in un gruppo abbastanza ampio di beneficiari diversi, tale da minimizzare l’esposizione complessiva alle insolvenze.

DIVIDEND
Dividendo
Remunerazione corrisposta al possessore di titoli azionari, di solito annualmente per le società italiane e trimestralmente per quelle americane, che può essere pagato in contante, in nuove azioni gratuite o il altro modo. L’ammontare è deciso dall’assemblea degli azionisti e va normalmente a valere sui profitti prodotti della gestione aziendale, oppure va a configurarsi come restituzione di capitale.

DIVIDEND DISCOUNT MODEL
Modello di sconto dei dividendi
Modello utilizzato per la valutazione del prezzo dei titoli azionari, dove il valore attuale dei dividendi futuri è uguale al prezzo massimo pagato da un investitore che vuole ottenere un certo rendimento dal titolo.

DIVIDEND IN ARREARS
Dividendi arretrati
Sono quei dividendi dei passati esercizi che non sono stati corrisposti e che sono stati cumulati da parte di chi è in possesso di titoli con le caratteristiche di cumulabilità.

DIVIDEND PAYING AGENT
Agente per il pagamento dei dividendi
Soggetto, o insieme di soggetti, solitamente di estrazione bancaria, incaricati dalla società di distribuire i dividendi a coloro che ne hanno diritto.

DIVIDEND PAYOUT RATIO
Payout dei dividendi
È il rapporto tra l’ammontare dei dividendi che sono stati distribuiti agli azionisti e l’utile d’esercizio. Più questo rapporto è alto, più la società ha raggiunto la maturità di gestione.

DOLLAR BOND
Titolo in dollari
Tipo di obbligazione denominata in dollari che viene emessa sul mercato europeo da soggetti che non risiedono negli Stati Uniti, oppure negli Stati Uniti da soggetti stranieri.

DOMESTIC CURRENCY SWAP
Swap valutario domestico
Swap di divisa concluso tra un importatore (acquirente della divisa a una determinata scadenza) e un esportatore (che vende la stessa divisa alla stessa scadenza) con l’intermediazione di una banca anch’essa residente che opera da contropartita.

DOUBLE BOTTOM/TOP
Doppio minimo/massimo
La rappresentazione grafica, in analisi tecnica, in cui il prezzo si avvicina per due volte a un minimo o a un massimo continuando a procedere successivamente in direzione inversa a quella di provenienza.

DOUBLE DECLINING BALANCE DEPRECIATION METHOD
Metodo di ammortamento a quote dimezzate
Procedimento di ammortamento di immobilizzazioni tramite il quale si attribuiscono come costi di esercizio quote di ammortamento che si dimezzano di anno in anno fino a raggiungere la concorrenza del valore di iscrizione in bilancio del bene in oggetto.

DOUBLE TAXATION AGREEMENT
Trattato sulla doppia imposizione
È un accordo stipulato tra due Paesi allo scopo di evitare una doppia imposizione.

DOUBTFUL LOAN
Credito a rischio
Prestito del quale non è certa la restituzione totale e che quindi è indicato in bilancio in un conto specifico.

DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE
Indice Down Jones
È il più noto indice di Borsa, relativo al New York stock exchange, ed è costituito dai titoli delle 30 maggiori società industriali quotate a Wall Street.

DOWN PAYMENT
Caparra
Pagamento in contanti effettuato inizialmente per acquistare un bene, al quale seguirà l’ammontare rimanente in tempi seguenti.

DOWNSIDE RISK
Rischio al ribasso
La perdita presumibile di prezzo da parte di un titolo conseguente all’andamento negativo dei fattori economici capaci di influenzarne la valutazione.

DOWNSTREAM
Flussi in discesa
Flussi finanziari, o di altro genere di beni, erogati da una casa madre in favore di una controllata.

DOWNTICK
Punto al ribasso
Diminuzione di prezzo di un titolo della minima unità di misura monetaria utilizzata per la quotazione.

DOWN TURN
Ribasso
Inversione di tendenza di un mercato o dell’economia, da andamento crescente a decrescente.

DRAFT
Tratta
È un ordine scritto che viene emesso nei confronti di un soggetto e che lo obbliga a pagare, in un momento futuro, una determinata somma a una terza persona.

DRAINING RESERVES
Contrazione della liquidità
Operazione di mercato monetario eseguita da una Banca centrale allo scopo di ridurre la liquidità presente nel sistema finanziario, realizzata tramite di incrementi del tasso d’interesse sui prestiti per i fondi destinati alla riserva obbligatoria, o tramite manovre sulla percentuale della riserva obbligatoria, oppure grazie a operazioni di mercato aperto di vendita di titoli a basso prezzo.

DRAW DOWN
Bonifico, ritiro di fondi
Ordine impartito dal cliente di distrarre parte dei fondi a disposizione su un conto corrente per inviarli a una diversa destinazione. Draw Down indica anche l’apertura di una linea di credito.

DROPLOCK SECURITY
Titolo droplock
Titolo obbligazionario a tasso variabile che viene trasformato in tasso fisso nel momento in cui il tasso di riferimento va al di sotto di un livello fissato precedentemente.

DUAL CURRENCY BOND
Obbligazione a doppia valuta
Titolo a reddito fisso per il quale i pagamenti cedolari sono in una determinata divisa, mentre il rimborso finale viene effettuato in una divisa differente.

DUE DATE
Scadenza
Data di pagamento di una cambiale o rimborso di un prestito. È anche la data di pagamento degli interessi e di rimborso di capitale a fronte di un prestito obbligazionario.

DUMPING
Dumping
Vendita sottocosto di beni nazionali nei mercati esteri, allo scopo di ottenere posizioni competitive vantaggiose. Questa pratica viene ritenuta illegale. Sui mercati finanziari, le operazioni di acquisto e vendita di notevoli quantità di titoli eseguite senza considerare gli eventuali effetti sulle quotazioni.

DURATION
Durata
In matematica finanziaria, misura della durata finanziaria di un prestito obbligazionario. Si utilizza nella gestione di un portafoglio per valutare l’effetto di variazioni dei rendimenti di mercato sui prezzi dei titoli. Queste variazioni risultano proporzionali alla duration, poiché titoli più a lungo termine risentono maggiormente delle variazioni dei rendimenti rispetto ai titoli a breve termine.

DUTCH AUCTION
Asta olandese
Genere di asta dove il prezzo viene progressivamente abbassato fino alla comparsa di un compratore. Con questo sistema vengono venduti i Buoni del Tesoro americani (T-bonds)

DUTCH AUCTION PREFERRED STOCK
Azione privilegiata ad asta olandese
Genere di titolo azionario a tasso variabile, per il quale il pagamento è determinato ogni sette settimane tramite un processo di asta olandese.

DYNAMIC GAP
Gap dinamico
Pratica gestionale di un portafoglio di attività e passività finanziarie dove si considerano i flussi futuri relativi alle variazioni dei tassi di interesse di mercato.